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Glossaire
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La définition du momentActif circulant
L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.
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Securization Buy-Out
Dans certaines opérations de LBO au Royaume-Uni ont été conçus des montages appelés Securization Buy-Out s'appuyant sur les techniques de la titrisation classique de créances commerciales, mais visant la titrisation entière des flux d'exploitation de la cible. Leur mise en oeuvre dans le contexte juridique français n'est pas aisée.
Financement
Seed money
Argent apporté à une jeune pousse pour lui permettre de financer ses débuts par des business angels, ou des petits fonds d'investissement spécialisés.
Financement
Marchés financiers
Sélection adverse
Phénomène causé par l'asymétrie d'information entre un acheteur moins bien informé qu'un vendeur sur les qualités de l'actif négocié et qui conduit de ce fait l'acheteur à surpayer l'actif. Prenons ainsi l'exemple du marché du risque crédit où les assureurs crédit assurent les entreprises qui le souhaitent contre le risque de défaillance de leurs clients sur les créances commerciales qu'ils détiennent. En général, une entreprise a une meilleure perception de la situation financière de ses clients réguliers que l'assureur crédit. Elle pourrait être tentée de ne solliciter sa couverture crédit que sur les autres créances, a priori les moins bonnes. De ce fait, l'assureur crédit garantirait une fraction plus élevée qu'il ne le pensait initialement de mauvaises créances, d'où des pertes pour lui. Afin d'éviter ce comportement, l'assureur crédit exige le plus souvent de couvrir la totalité du portefeuille client.
Financement
Marchés financiers
Sell and purchase agreement (SPA)
Le sell and purchase agreement (SPA), ou share purchase agreement est le contrat de vente d'une entreprise. En cas de vente aux enchères, il est généralement transmis par le vendeur de l'entreprise à l'acquéreur potentiel lors de la phase de dataroom - présentation du management - transmission de la VDD.
Marchés financiers
Sens de la fusion
Lors d'une fusion, pour déterminer quelle sera la société qui absorbera l'autre (sens de la fusion) on peut se baser sur des arguments de liquidité (une société cotée sera généralement l'absorbante), juridiques (en fonction des clauses de changement de contrôle), statutaires (garder le bénéfice de droits de votes doubles), psychologiques (attachement à un nom, fétichisme du BPA) ou encore comptables ou fiscaux (bien que ce dernier type d'argument soit aujourd'hui moins important).
Gestion des risques
Marchés financiers