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La définition du momentActif circulant

L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.

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Rente

Une rente est d'abord une obligation perpétuelle à taux fixe en général émise par un Etat. De façon plus générale c'est une chronique de flux identiques à l'infini qui revient à celui qui jouit de celle-ci. Dans les faits, l'expérience montre qu'aucune rente n'est durable à l'infini. Dans le cadre des méthodes d'évaluation de l'entreprise, et plus particulièrement dans le calcul de la valeur terminale de l'entreprise, il est possible de choisir une valeur terminale fondée sur un taux de croissance à l'infini d'un flux normatif (formule de Gordon-Shapiro) ou bien de substituer à la valeur finale un horizon défini par l'évaluateur durant lequel la rentabilité économique de l'entreprise se dégrade (modèle dit de la rente décroissante).

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Rente décroissante

.Lors du calcul de la valeur terminale d'un investissement, le modèle dit « de la rente décroissante » (cash flow fade en anglais), suppose entre la fin du plan d'affaires et le moment du calcul de la valeur terminale une période définie par l'évaluateur durant lequel la rentabilité économique de l'entreprise est dégradée (soit par le fait de la baisse des marges, soit par le fait de la baisse de la rotation de l'actif économique) jusqu'à devenir égale au coût moyen pondéré du capital. Au terme de cet horizon, la valeur terminale est égale au montant comptable de l'actif économique.

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Rente économique

La rentabilité véritable d'un projet ne s'explique que par une rente économique, c'est-à-dire une position qui permet d'obtenir un taux de rentabilité des investissements supérieur au taux de rentabilité exigé compte tenu du risque. La rente économique est l'essence de la stratégie de l'entreprise : créer des imperfections dans les marchés de produits et / ou des facteurs de production et constituer ainsi des barrières à l'entrée que tout dirigeant d'entreprise doit s'efforcer d'exploiter et de défendre.

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