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Glossaire
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La définition du momentActif circulant
L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.
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Hostile
On parlera d'offre publique hostile lorsque le conseil d'administration de la cible s'oppose à l'opération. C'est généralement le cas (au moins dans un premier temps) pour les offres publiques non sollicitées (c'est-à-dire celles qui ne sont pas négociées avec la cible avant l'annonce).
Marchés financiers
Hurdle rate
Un hurdle rate est un taux d'intérêt minimum à obtenir avant que ne s'enclenche un processus donné. Par exemple, pour un montage LBO l'intéressement des gestionnaires du fonds de LBO à la performance financière du fonds ne commence à s'appliquer qu'au delà d'un taux d'intérêt minimum (le hurdle) le plus souvent de 8%. Si la rentabilité est inférieure à 8%, ils n'ont droit à aucun intéressement, si elle est supérieure à 8% ils ont droit à 20 % de la plus value. Idem pour certaines stock options dont l'exercice est conditionné à l'obtention, par exemple, d'une rentabilité des capitaux propres d'au moins 15%, ou à une progression minimum du cours sur une moyenne période.
Gestion des risques
Hybrides
Les titres hybrides sont, au pied de la lettre, des titres qui empruntent des caractéristiques à la fois des actions et des dettes. Par exemple, les obligations convertibles, les obligations remboursables en actions sont des titres hybrides. Par Hybrides, sans préciser titres, on entend désormais des obligations de caractère perpétuel entraînant une rémunération perpétuelle. Ce sont les anciens titres super-subordonnés qui ont été rebaptisés.Leur durée indéterminée provient de l'absence d'un engagement contractuel de remboursement qui s'effectue au gré de l'émetteur qui y a parfois intérêt, en particulier lorsqu'au bout d'un certain moment leur rémunération est revue contractuellement à la hausse. En cas de liquidation, ils sont remboursés après les autres créanciers (prêts subordonnés). Ces titres ont une rémunération annuelle qui est conditionnelle au paiement d'un dividende, ou à la réalisation d'un résultat.
Analyse financière
Comptabilité
Hyperinflation
Situation dans laquelle l'inflation est à la fois chronique et galopante. Une comptabilité spécifique est nécessaire pour consolider des filiales se situant dans des pays en situation d'hyperinflation.
Gestion des risques
Marchés financiers
Hypothèque
L'hypothèque est une garantie utilisée lors des emprunts notamment immobiliers. En cas de non-paiement de la dette, le créancier devient le propriétaire du bien hypothéqué.
Financement
Gestion des risques
Marchés financiers