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L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.
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Un holding est une société sans objet industriel dont l'actif est composé de titres de participations. Par une organisation en cascade, un holding permet de conserver le contrôle d'une entreprise en multipliant le nombre d'actionnaires minoritaires à chaque étage. En outre, il permet la remontée de dividendes à faible coût fiscal (grâce au régime mere / fille) et le rachat de titres de la société industrielle au moyen du revenu ainsi perçu.
Société créée pour acheter une société cible dont elle va devenir la maison mère. En général, elle fait jouer l'effet de levier en s'endettant pour financer partiellement l'acquisition. Si la holding de reprise détient plus de 95 % de la société acquise, elle peut bénéficier de l'intégration fiscale.
Les holdings financiers, autrefois liés à des groupes bancaires, ont joué un rôle majeur auprès des entreprises en les finançant, en les aidant à constituer des grands groupes industriels. Ils étaient en quelque sorte un substitut aux marchés de capitaux, alors embryonnaires. Même s'ils restaient fondamentalement financiers, avec un objectif de rendement, la durée de détention de leurs participations pouvait être longue. Leur disparition progressive s'est traduite par l'éclatement des noyaux durs et le dénouage des participations croisées.
Le modèle de C. Holt permet de déterminer la durée de la croissance exceptionnelle du PER contenue implicitement dans le cours boursier d'une société à forte croissance. L'investisseur compare alors le résultat obtenu avec ses propres prévisions et agit en conséquence. La résolution de l'équation suivante donne n, le nombre d'années de croissance exceptionnelle. L'indice m se réfère aux données du marché.
Biais qu'ont les investisseurs de surinvestir dans des sociétés proches de leur domicile et en tout cas de leur nationalité. Ainsi par exemple, les Francais investissent à 80% dans des actions françaises, alors qu'au niveau mondial les actions françaises représentent de l'ordre de 5% de la capitalisation boursière mondiale.
L'horizon explicite dans le cadre d'un business plan est l'horizon des prévisions détaillées de l'évolution de l'activité. Il dépendra de la visibilité de l'entreprise. Sa durée doit donc représenter le temps durant lequel l'entreprise se développera dans la continuité de ses décisions actuelles.
