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La définition du momentActif circulant

L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.

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Hedge fund

Les hedge funds, contrairement à leur nom qui signifie couverture, sont des fonds d'investissement non cotés à vocation spéculative. Ce sont des fonds spéculatifs recherchant des rentabilités élevées et qui utilisent abondamment les produits dérivés, en particuliers les options. Ils utilisent l'effet de levier, c'est-à-dire la capacité à engager un volume de capitaux qui soit un multiple plus ou moins grand de la valeur de leurs capitaux propres. Les hedge funds présentent l'intérêt d'offrir une diversification supplémentaire aux portefeuilles « classiques » car leurs résultats sont en théorie déconnectés des performances des marchés d'actions et d'obligations.

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High grade

Dans le cadre du rating des titres de dette, on appelle high grade (ou investment grade) les notes situées entre AAA et BBB-, tandis que les notes situées entre BB+ et D sont appelées speculative grade (ou non investment grade ou encore high yield). Ces deux classes de risque sont très importantes aux yeux des investisseurs, notamment institutionnels, dont certains d'entre eux n'ont le droit d'acheter que des obligations de la catégorie high grade, les autres étant considérés comme trop risquées.

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High yield bonds

Les émissions obligataires à haut rendement sont des emprunts qui prennent en général la forme d'obligations à 5, 7 ou 10 ans. Il s'agit d'obligations émises par des sociétés en retournement ou présentant une faible surface financière, c'est-à-dire un niveau d'endettement élevé (LBO par exemple). Leur notation financière par les agences de rating est inférieure à BBB-. La rémunération de ces titres, comme leur niveau de risque, est donc très élevée. Cela leur donne un caractère spéculatif incontestable. On les appelait autrefois junk bonds.

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