Financial covenant
Les financial covenants sont les covenants imposant à l'entreprise le maintien de certains ratios financiers.
Financement
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Glossaire
Retrouvez ici l'intégralité du glossaire Vernimmen
La définition du momentActif circulant
L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.
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Comptabilité
Fire sale
Pour plus de détails, voir le paragraphe 50.20 du Vernimmen 2020.
Gestion des risques
First loss - Second Loss
Dans les financements des LBO, un petit montant de dette bancaire Senior dite « First Loss/Second Loss » s'ajoute à la dette unitranche pour à nouveau accroître le levier. Cette tranche est remboursable in fine (bullet), elle est de même maturité que la dette unitranche, mais dispose d'une priorité sur le produit des sûretés en cas de faillite et est donc sensiblement moins chère. Durant la vie du crédit, elle dispose théoriquement des mêmes droits que l'unitranche, mais en pratique n'a que peu de poids dans la décision des prêteurs puisque l'unitrancheur a la majorité absolue parmi les prêteurs. En cas de désaccord, les banques peuvent néanmoins revendre leur dette au fonds.