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Glossaire
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La définition du momentActif circulant
L'actif circulant est composé des stocks, des créances clients et autres, des placements financiers court terme et du disponible de l'entreprise. Ce terme traduit le fait que ces actifs ont vocation à tourner au cours du cycle d'exploitation, par opposition à l'actif immobilisé que le cycle d'exploitation ne détruit pas.
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Création de richesses
Elle se mesure au compte de résultat et témoigne de la capacité de l'entreprise à être capable de vendre à des clients ses produits ou ses services à un prix supérieur au prix de revient global. Elle diffère de la création de valeur car elle ne tient pas compte de la rémunération des capitaux engagés (capitaux propres et endettement bancaire et financier net) pour créer cette richesse.
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Financement
Création de valeur
Résultat de la capacité de l'entreprise de réaliser un ou des investissements dont le taux de rentabilité s'avère être supérieur aux taux de rentabilité exigés (le coût moyen pondéré du capital) compte tenu du risque de l'investissement. La création de valeur est l'objectif rationnel de tout dirigeant de société. Cependant dans un monde concurrentiel, il est très difficile de trouver durablement des investissements qui rapportent plus que leur coût du capital compte tenu de leurs risques, car de telles opportunités attirent naturellement de nombreux candidats qui ont pour effet de faire baisser la rentabilité. Le travail de création de valeur est donc un travail sans fin, à recommencer en permanence.
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Création de valeur actionnariale
Concept de proche de la création de valeur, dont il ne se distingue que par l'appropriation de la valeur créée au profit exclusif des actionnaires et non pas au profit de l'ensemble des pourvoyeurs de fonds de l'entreprise : actionnaires + créanciers. Certaines opérations peuvent en effet se traduire par un transfert de valeur entre les créanciers et les actionnaires : destruction de valeur au détriment des créanciers et au profit des actionnaires. Par exemple, un changement radical de structure financière au profit de la dette qui dévalorise brutalement la dette actuelle de l'entreprise et aboutit à un transfert de valeur des créanciers au profit des actionnaires.
Gestion des risques