Que signifie Recapitalisation ?

Recapitalisation veut normalement dire ajouts de capitaux propres dans l'entreprise car elle serait en manque (elle procède alors à une augmentation de capital pour rembourser tout ou partie de ses dettes). Le terme est cependant dévoyé avec le développement des LBO pour qui recapitalisation veut dire exactement l'inverse, c'est-à-dire retraits de capitaux propres financés par un accroissement de l'endettement. Une recapitalisation est alors une opération dans laquelle une entreprise qui s'était beaucoup endettée il y a quelque temps, par exemple dans le cadre d'un LBO, et qui a pu grâce à l'importance des cash flows dégagés, rembourser une bonne partie de sa dette décide de se réendetter. A cet effet, elle verse par exemple un dividende extraordinaire à ses actionnaires financé par un nouvel emprunt bancaire qui en général remplace aussi le précédent.