Que signifie Constant Net Asset Value ?

Fonds d'investissement monétaire (CNAV) dont la valeur liquidative est théoriquement toujours constante car les investissements qu'il effectue sont supposés être toujours sans risque. La crise de 2008 a montré aux Etats-Unis que cette règle pouvait être mise en défaut quand un fonds CNAV ayant investi dans des titres émis par Lehman Brothers a dû constater une valeur liquidative en baisse suite à la faillite de Lehman. Depuis 2017 dans l'Union européenne, les fonds CNAV se répartissent en deux catégories : les fonds CNAV gouvernementaux qui ont l'obligation d'investir à partir de 2022 pour au moins 99,5% de leurs actifs dans des titres d'Etat et assimilés dont au minimum 80% de titres de l'Union européenne; et les fonds LVNAV (voir à ce terme).