Que signifie Competitive bidding ?

Le competitive bidding est l'une des techniques de placement d'obligations Investment grade. Elle consiste pour une entreprise à lancer un appel d'offres auprès de la communauté bancaire pour une émission obligataire. L'émetteur choisit l'établissement qui dirige l'opération en fonction des conditions qui lui sont présentées (et donc principalement le prix). Ainsi, il prend le risque de confier le mandat de chef de file à une banque trop agressive en termes de prix. Cette situation se traduit alors par une dégradation du cours des obligations sur le marché secondaire après le lancement de l'opération car les titres ont été émis à un prix trop élevé. Cette technique s'apparente à un bought deal.