Que signifie Bon d'offre ?

L'assemblée des actionnaires peut décider l'émission de bons permettant de souscrire, à des conditions préférentielles, à des actions de la société, et leur attribution gratuite à tous les actionnaires ayant cette qualité avant l'expiration d'une offre publique hostile. Le mécanisme de mise en oeuvre de bons d'offre est en trois temps : avant la clôture de l'offre : annonce de l'intention d'émettre les bons ; avant l'avis de résultat de l'offre (fin de la période d'offre) : attribution des bons afin qu'ils soient attribués aux anciens actionnaires (et non à l'initiateur) ; après l'avis de résultat de l'offre : les bons deviennent exerçables en actions au prix d'exercice convenu. Ces bons ont deux utilisations possibles : pour forcer à la négociation et obtenir un meilleur prix (le bon sera alors désactivé) ; pour contraindre l'initiateur à retirer son offre, sinon il acquiert le contrôle au prix fort pour se voir aussitôt après dilué.