Que signifie Bêta de l'actif économique ?

A l'image du bêta d'un titre qui mesure la sensibilité de sa rentabilité par rapport à celle du marché, le bêta de l'actif économique ou bêta désendetté, mesure la dispersion des flux de trésorerie futurs de cet actif par rapport à ceux du marché. Ces deux bêtas ne sont pas indépendants : une firme qui investit dans des projets caractérisés par un bêta élevé (c'est-à-dire risqués) aura un bêta de ses actions élevé (c'est-à-dire dont la rentabilité sera très fluctuante). Le bêta de l'action économique peut être calculé en sachant qu'il est égal à la moyenne pondérée par les valeurs du bêta des capitaux propres ou du bêta de l'endettement net. Dans la pratique, la formule suivante est souvent appliquée : bêta e = bêta cp / (1 + (1 - IS) x Vd / Vcp).