Que signifie Q de Tobin ?

Le coefficient Q de Tobin se calcule comme valeur de marché des actifs / valeur de remplacement des actifs (souvent assimilée à la valeur nette comptable). Il est donc très proche du PBR qui lui rapporte la valeur de marché des capitaux propres à leur montant comptable. Un Q supérieur à 1 indique une situation où l'entreprise a intérêt à investir puisque le capital investi sera valorisé pour plus que son montant, créant ainsi de la valeur. A l'inverse, un Q inférieur à 1 indique une situation où l'entreprise a plus intérêt à s'abstenir d'investir car elle détruirait de la valeur. Pour une entreprise, la limite du ratio de Q est l'hypothèse implicite de stabilité de ce ratio, comme si un surcroît d'investissements dans un secteur avec un Q supérieur à 1 n'allait pas induire, tôt ou tard, une baisse de ce ratio.